保护投资者权益① | 美梦变泡沫！有人投资600万元或血本无归

公募基金对于广大投资者来说并不陌生，也是理财“小白”的入门“神器”。但私募基金则主要针对高净值人群，属于小众投资产品，涉及的知识面也较广，并不适合普通投资者或入门级投资者。

近年来，随着私募基金爆发式发展，各类私募基金层出不穷，个人投资者的参与度也越来越高。然而，与此相伴随的是，“伪私募骗局”也越来越多。

在5·15全国投资者保护宣传日之际，业内人士提醒投资者，在投资过程中一定要擦亮眼睛，理性判断，谨慎投资。同时，更要多问多想，,切勿因高收益而放松警惕、盲目投资。

投资私募可能血本无归

50岁的张女士自认为是投资“老手”，此前的投资也很少有败绩。2016年，她通过宁波一家财富公司耗资600万元购买了一只私募基金，投资期限是“3+1”年。但让她想不到的是，这只2020年末到期的私募基金，至今仍未能兑付。

“其实，我之前通过这家财富公司已购买过几次产品，都赚钱了。因为前几次积累下了良好的印象，这次只是听销售人员介绍了一下，甚至没搞明白自己购买的私募产品投向哪里，只是出于对销售人员的信任，就毫不犹豫地买了。”张女士说，销售人员知道她偏向安全、固定收益的产品，因此相信了销售人员口中所说的“非常安全”。

张女士称，销售人员告诉她这只私募产品每年至少8%的利息，4年下来，600万元至少可以赚192万元，还不算复利，收益很可观。

在销售人员鼓动下，张女士在没看到合同、更没看到相应推介材料的情况下，就根据销售人员提供的募集账户完成了打款。

然而，这只私募基金到期后，她赚钱的美梦却竟然变成了泡沫。而且，可能连本金都难收回，因为此前给她推销产品的销售人员已不知去向。

张女士与基金管理人进行多次交涉后，才得知这款私募基金的“真面目”——投资了宁波一家上市公司的股票定增。如今，所投这家上市公司的股票已经亏损达50%，最多时亏损曾达80%。

更令张女士跌破眼镜的是，原先承诺回购的上市公司大股东已丧失履约能力，且基金管理人怠于清算基金财产。

直至事发，张女士才知道给她推销产品的销售人员没有基金从业资格证，销售机构也没有私募基金销售资质，基金管理人也未对投资者进行风险测评。而且，在合同中，该基金居然被标注为“稳健级”（风险层级为R2）。

浙江波宁律师事务所律师贺七盛告诉记者，如果张女士的钱真的投资了上市公司的股票，按照现价，估计应该可以拿回来50%。但问题的关键是，基金管理人虽然说投资了，却拿不出托管账户资金划转的明细。

贺七盛表示，其实，如果张女士不“偷懒”，多花点心思去了解一下财富公司的资质和产品等，就会发现不少漏洞。

首先，在销售私募基金时，基金管理人未对她进行风险评估，这显然违反了适当性销售义务；

其次，对实际投向股票定增的私募产品标注为R2，明显构成误导。R2产品一般主要投向货币基金和债券领域。因此，基金管理人未如实披露基金风险。

根据法院诸多判例，由于基金管理人违反适当性销售义务，可能导致基金管理人赔偿全部亏损，并承担相应的资金占用成本。至于销售人员和销售机构没有相应资质，同样也是基金管理人存在过错的归责因素。 

信托产品不等于安全产品

出现产品到期无法兑付的还有王女士。

2018年，王女士通过一家银行用400万元投资了一家信托公司的产品，2020年9月产品到期后未能如期兑付。

她向银保监会投诉后才得知，该信托公司原本募集的10亿元资金，只有7亿元投到了房产项目，另外3亿元被违规挪用投资了信托公司的关联企业。正是由于关联企业的3亿元不能如期偿还，导致了部分投资者未能兑付。

“在我的理解中，信托产品就像是固定收益产品一样，感觉安全等级比较高，现在看来未必如此。”王女士说。

贺七盛表示，信托公司随便改变投资方向违背了信义义务，应该赔偿投资者本金和利息。另外，由于托管银行未进行有效监管，也应承担相应补充赔偿责任。

而投资者李先生怎么也想不到，因为投资竟然变成刑事案件受害人。

2017年，李先生通过宁波某财富公司用150万元购买了一款资管产品，后期产品延期兑付。延期兑付也算了，近期，李先生发现该资管产品被定义为“非吸”产品，资管产品实际管理人的大股东挪用资金，卷入了非法吸收公众存款刑事犯罪。

对此，贺七盛表示，由于涉及刑事犯罪，投资者受偿率有赖于公权力机关追赔或资产处置力度。同时，由于财富公司代销该资管产品，尽职调查不到位，也应当承担相应补充赔偿责任。

来源 东南财金 记者 王婧 

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